Промисловість США знову втратила темп: системні виклики на тлі зниження попиту

Вашингтон, травень 2025 року. Промислове виробництво в Сполучених Штатах знову демонструє ознаки слабкості: за офіційними даними Федеральної резервної системи (ФРС), у травні зафіксовано падіння обсягів виробництва на 0,2% – це вже другий спад за останні три місяці. Основним фактором зниження стало різке скорочення виробництва в секторі комунальних послуг, на рівні -2,9%.

Незбалансованість секторів: автомобілі тягнуть, інші – буксують

Попри загальне зниження, обсяги виробництва автомобілів продемонстрували зростання – майже 5%, що дозволило мінімально підняти загальний індекс обробної промисловості на +0,1%. Водночас, якби не автопром, загальний тренд був би ще гіршим: без врахування транспортного сектору, обсяг виробництва скоротився другий місяць поспіль, зокрема через ослаблення у галузях машинобудування та металургії.

Станом на травень, виробництво літаків та аерокосмічного обладнання також демонструє позитивну динаміку, що частково компенсує втрати в інших галузях. Виробництво споживчих товарів – зокрема електроніки, побутової техніки – падає третій місяць поспіль, що свідчить про охолодження кінцевого попиту.

Зовнішньоторгівельна невизначеність посилює структурні ризики

Ключовим фоном для цієї динаміки є висхідна невизначеність у зовнішній торгівлі. Попри тимчасову деескалацію в торгівельному конфлікті з Китаєм, запроваджені тарифи та зміни в політиці щодо ланцюгів постачання продовжують тиснути на корпоративні інвестиції. Як зазначає The Wall Street Journal, багато виробників відкладають капітальні вкладення, оскільки очікують роз’яснень щодо майбутніх податкових умов і тарифної політики.

Президентська адміністрація продовжує курс на зміцнення внутрішнього виробництва за рахунок протекціоністських заходів. Дональд Трамп, посилаючись на необхідність “справедливої торгівлі”, активно використовує імпортні мита як інструмент фіскального тиску та стимулювання локалізації виробництва. Проте такий підхід водночас породжує сумніви серед бізнесу через нестабільність правил гри.

Споживачі зменшують витрати: сигнал до уповільнення

Ситуацію посилює й споживчий фронт. За окремим звітом, у травні роздрібні продажі скоротилися другий місяць поспіль. Це вказує на вичерпання ефекту «постпандемічного ривка» та початок етапу стриманості з боку домогосподарств. Більш обережна поведінка споживачів також відображена в даних індексу виробничої активності ISM, який знижується третій місяць поспіль.

За даними Bloomberg, аналітики переглядають прогнози ВВП США на ІІ квартал у бік зниження, з огляду на зменшення внутрішнього попиту та охолодження індустріального сектора.

Світовий контекст: США не єдині в боротьбі з виробничим сповільненням

Проблеми США є частиною ширшої глобальної тенденції. У Німеччині, за даними Reuters, промислове виробництво скоротилося у квітні на 1,5% через зниження експортного попиту. Водночас Китай демонструє лише кволе зростання внаслідок слабкої внутрішньої споживчої активності та наслідків реструктуризації будівельного сектору.

Висновки: США на роздоріжжі індустріального циклу

Промислове виробництво США стикається з синергією кількох негативних чинників: тарифна невизначеність, зниження споживчого попиту, коливання цін на енергоносії та інвестиційна обережність корпорацій. Хоча автомобільна галузь поки що підтримує загальні показники, це радше виключення, а не новий тренд.

Підтримка індустріального відновлення у 2025 році вимагатиме не лише податкових стимулів, а й стратегічної передбачуваності економічної політики. Без цього ризик затяжної стагнації у виробничому секторі буде зростати.